兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。（第六篇 虚实篇）

用兵打仗没有固定刻板的态势，正如流水没有一成不变的形态一样。能够根据敌情变化而灵活机动取胜的，就可叫做用兵如神。

孙子兵法

这个战略强调了在股票投资中的灵活性和对企业情报的敏感性。巴菲特之所以能长期在股市投资中获得成功，部分原因在于他深入了解企业情报，并能根据情报变化来灵活调整投资策略。

在巴菲特的投资组合中, 一般都会以长期持有为主要策略，但巴菲特并不会盲目地长期持有, 他会密切关注所投资的企业, 当他发现那家企业失去了当初的竞争优势时, 他便会果断地全数卖出那家公司的股票。在1986年的公司报告中, 巴菲特曾向外宣称，他将永久地持有三支股票，其中就包括ABC公司。后来在迪斯尼收购了ABC之后导致了公司的规模过大，以至于迪斯尼公司不能把主要精力放在ABC的发展上，从而使ABC公司一直以来所拥有的长期竞争优势迅速减小。当巴菲特从种种迹象中发现这个情况时，他果断地做出了卖出ABC所有股份的决定。

虽然巴菲特主张长期持有股票，但并不代表一成不变的持有。投资者应该积极跟踪其投资组合中各支股票的情况, 密切地关注着与该公司有关的任何情报。如果情报显示一个企业已经失去了当初的竞争优势，或者企业的基本面发生了不利变化，投资者就应果断地做出调整，包括出售股票。在投资中, 巴菲特总是十分警觉，一旦发现情况有变，他便会立即对自己的投资策略做出调整从而做到与时俱进。

从1988年至今, 巴菲特所持有的可口可乐股票从未动摇过。尽管这段期间可口可乐也一度出现过业绩下滑，如1997年可口可乐的股票资产回报率为56.6%，1998年却下滑到42%，1999年更跌至35%。那时许多投资者纷纷抛售可口可乐的股票，但巴菲特却依然坚信可口可乐独有的竞争优势, 因此他从未卖出过可口可乐的股票。虽然巴菲特坚持长期持有可口可乐的股票, 但他也同时在密切关注着任何有关可口可乐的情报信息, 以确保可口可乐的竞争优势依然存在。巴菲特曾说: “如果我发现可口可乐在白水饮料方面还未有积极发展，我会写一封信给可口可乐公司总部，希望他们能作出这种改革。如果这个建议在未来几年内未被接受，而世界人口又渐渐喝矿泉水而不再喝可乐的时候，即使有百年历史的可口可乐股票也应该卖出。” 

就算一家企业的竞争优势依然存在，但如果发现还有另一家竞争者也拥有同样的优势，但股价却远比起前者更为优惠，则可以卖掉前者而买入后者。巴菲特于1997年卖出大部分麦当劳股票，转而买入另一家快餐业公司的例子就是明证。

巴菲特建议投资者要时刻注意市场和企业的变化，以便对自己的投资策略随时做出调整。这种灵活性和适时的决策也是成功投资的重要组成部分，因为市场和企业情况都会不断变化, 而唯一不变的就是变化本身。